Нобелевская премия для экономистов официально называется премией Шведского государственного банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля. Она учреждена Шведским государственным банком в честь своего 300-летия и выплачивается за счет средств этого банка. Поэтому учредители премии весьма благосклонно отнеслись к кандидатурам Бена Бернанке, Дугласа Даймонда и Филиппа Дибвига, в значительной степени способствовавшим выводу мировой экономики из финансового кризиса 2006-2008 гг.

До 20 века благосостояние людей зависело в первую очередь от производства продовольствия, промышленных товаров и услуг, а деньги служили лишь смазочным механизмом для проведения обмена. Но примерно век назад финансовые посредники осознали, что они могут не только перечислять деньги между клиентами и кредитовать их, но и создавать свой специфический финансовый рынок в виде акций, облигаций, фьючерсов и других финансовых инструментов. Промышленники и аграрники, были вынуждены участвовать в этих операциях, так как для развития своего производства постоянно нуждались в деньгах.

Стремление к увеличению доходов часто заставляло банки осуществлять рискованные финансовые операции, создавать финансовые пузыри, за которыми не было реального материального воплощения, что в конечном счете приводило к мировым финансовым кризисам. Первым из них стала Великая депрессия, начавшаяся в США в 1929 г. и распространившаяся на весь западный мир в 30-е годы прошлого века. Причиной этой депрессии стал инспирированное финансовыми брокерами быстрое повышение курса акций, который оторвался от реального уровня производства. Отрыв финансового рынка от потребностей реального сектора привел к его обвалу и многочисленным банкротствам.

К сожалению, в последующие годы финансовые посредники не угомонились продолжали перераспределять общественное богатство в свою пользу, используя в том числе сомнительные финансовые инструменты.

В начале 21 века в США банки начали убеждать американцев в выгодности вложения кредитных денег в недвижимость, которая якобы будет постоянно расти в цене. Население поверило и начало брать ссуды для строительства жилья, в том числе и с целью его перепродажи.  Из-за высокого ажиотажа для ипотечного кредитования американские банки стали привлекать деньги из-за границы, выпуская вторичные ценные бумаги (деривативы). По этим деривативам обещали высокий процент и их охотно покупали за пределами США даже пенсионные фонды. Финансовая афера приобрела мировой характер.

Но многие американцы оказались не в состоянии погашать полученные кредиты и в середине 2006 г. ипотечный пузырь лопнул. В результате ряд американских банков разорился. Затем по цепочке кризис неплатежей распространился на другие финансовые учреждения, вышел на другие страны. Начался очередной мировой финансовый кризис.

В борьбу кризисом включился Председатель совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке. Политику председателя американского центробанка можно кратко сформулировать следующим образом: «Банки разоряются, потому что у них недостаточно денег? ФРС напечатает и даст им деньги! Банкиры погасят задолженности друг перед другом и кризис будет ликвидирован!».

У Б. Бернанке к тому времени было написано теоретическое обоснование такой политики. Статья, которую высоко оценил Нобелевский комитет, называлась «Немонетарные эффекты финансового кризиса, выросшего в Великую депрессию» (1983 г.). В ней Б. Бернанке доказывал, что нельзя допускать разорения банков, потому что это ударит по их возможности кредитовать экономику. Будучи монетаристом, автор считал, что деньги, а не производство – это основа экономики. Первое, что нужно делать в кризис – это спасать банки. А банки помогут остальным (пусть и под повышенный процент). Поэтому Б. Бернанке стал давать деньги банкам-неудачникам, которые хотели заработать на ипотечном пузыре, но не успели вовремя отскочить в сторону при начавшемся кризисе.

Накачка банков деньгами ускорила инфляцию, что вызвало критику действий ФРС. Но Б. Бернанке прикрылся цитатой классика монетаризма М. Фридмана, который в своей работе «Оптимальное количество денег» теоретически признал возможность и целесообразность стимулирования экономики разовыми эмиссиями вплоть до гипотетического разбрасывания денег с вертолета. За это достаточно радикальное для монетаристов высказывание Б. Бернанке получил прозвище «вертолетный Бен», а за свою политику – Нобелевскую премию.

Естественно, что он работал командой. Спасать западную банковскую систему помогали Дуглас Даймонд и Филипп Дибвиг, которые советовали банкирам защищать свои активы от населения, которое во время кризиса пыталось отозвать из банков свои депозиты. В своей статье (ее также хвалил Нобелевский комитет) «Набеги на банки, страхование вкладов и ликвидность» (1983 г.) они сделали вывод, что финансовые организации не просто берут депозиты – они их вкладывают в долгосрочные инвестиционные проекты. Поэтому государство должно страховать банки и не давать им разоряться. По сути, они предложили систему страхования банков государством или Федеральной резервной системой США. Аналогичные системы уже действовали в других странах (в Беларуси она используется в первую очередь для защиты вкладов населения), но заслуга трех новых нобелевских лауреатов заключалась в том, что они спасали не вклады населения, не просто отдельные банки, а всю западную банковскую систему.

В общем решили, что за это можно и Нобелевскую премию дать.

А. Лученок